Существуют ли предпосылки ускорения инфляции

Исмаил ДЖАБРАИЛОВ,

2000,

01.07.05

Вопреки ожиданиям, ценовая ситуация на рынках отдельных продовольственных товаров с начала года несколько обострилась. Потенциал инфляционных факторов раскручивается с большим ускорением. Денежная же политика Нацбанка Украины оказалась малоэффективной.

Оценка ситуации

За первые пять месяцев нынешнего года индекс потребительских цен увеличился на 5,7%, а цен производителей промышленной продукции — на 9,2%. В течение этого времени страна пережила «мясную», затем «бензиновую» инфляцию. На пороге — «сахарная». По мнению экспертов, рост цен на нефтепродукты до конца года по-прежнему останется фактором инфляционного риска, провоцируя по принципу домино рост цен на многие товары широкого потребления и промышленного назначения. Ставшая уже традиционной летняя дефляция (сезонное снижение цен на овощи и фрукты) может быть сведена на нет непредсказуемым ростом цен на энергоносители.

Кумулятивный рост индекса потребительских цен за год (май 2005 г. к маю 2004 г.) достиг отметки 14,5%. Значение этого показателя уже сегодня вызывает тревогу. Правительство обеспокоено состоянием бюджета. В случае превышения прогнозируемого уровня индекса годовой инфляции (9,8%) увеличится бюджетный дефицит. В результате госфинансы окажутся в незавидном положении. Возникнет проблема новых заимствований. И для того, чтобы «заштопать» бюджет, Кабмин будет вынужден брать на себя новые обязательства.

Надо сказать, что сегодняшняя инфляция уже набрала достаточно высокий темп. Среднемесячный прирост составил 1,14 процентных пункта. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года (0,72 п. п.) произошло ускорение на 0,42 п. п. Это свидетельствует о том, что ситуация с инфляцией в текущем году намного серьезней, чем в прошлом.

По мнению аналитиков, в Украине проявились симптомы распространенной макроэкономической болезни, когда замедление темпов роста ВВП (вдвое по сравнению с прошлым годом) сопровождается увеличением индекса инфляции. Экономический рост спадает, а цены же, напротив, рвутся вверх. Возможно, это и является реакцией рыночной конъюнктуры на «перегрев» экономики страны, наблюдавшийся в 2004-м.

Официальная статистика свидетельствует о сокращении за первые пять месяцев т. г. уровня безработицы (с 3,5 до 3,3%). Однако в условиях разнонаправленных трендов в динамике роста ВВП и инфляции эти цифры против логики и вызывают сомнения. Украинская инфляция, будучи по природе структурной, содержит в себе элементы не только инфляции спроса, но и инфляции издержек производства. Последний же тип обесценивания проявляется, как правило, в сокращении объемов производства, уровня занятости. Этот процесс стимулируется импортозамещением (снижение импортных пошлин, ревальвация гривни по отношению к доллару), ухудшением конъюнктуры мировых рынков для продукции традиционного экспорта. Поэтому говорить о сокращении безработицы в условиях замедления темпов роста ВВП и ускорения инфляции вряд ли было бы правомерным. Вполне возможно, что количество официально зарегистрированных безработных сокращается, а число неучтенных (по причине трудовой эмиграции и т. д.) фактически неработающих возрастает.

Неудовлетворительным оказалось соотношение между ростом производительности труда и зарплатой. По логике производительность труда должна расти быстрее, чем зарплата. Именно в этом случае страна оказывается застрахованной от коренных причин инфляции. Количество денег в обществе при этом обеспечивается соответствующей товарной массой. В Украине среднемесячная производительность труда в масштабе страны за январь—май текущего года по сравнению со средним показателем прошлого сократилась на 1,7 п. п., а аналогичный показатель по номинальной зарплате увеличился на 17,2 п. п. Этот фактор предопределил избыточность платежеспособного спроса населения и есть своего рода «мотором» сегодняшней инфляции.

Цены рвутся вверх

Одна из ключевых причин ускорения инфляции — сокращение инвестиционного спроса, повлиявшего на замедление экономического роста. Согласно статистике, в 2004 году инвестиции в основной капитал составили 75,7 млрд. грн., в среднемесячном же выражении — 6,3 млрд. грн. По итогам первого квартала нынешнего года капитальные вложения достигли уровня 12,6 млрд. грн. Среднемесячно инвестиции возрастали с начала 2005 года на 4,2 млрд. грн. Теперь, если сравнить 6,3 млрд. грн. (в 2004 г.) с 4,2 млрд. грн. (в 2005 г.), увидим, что в первом квартале текущего года произошел значительный спад инвестиций в основной капитал. Сбой почти на одну треть, или на 33,2%. Это первопричина замедления роста ВВП.

Другой важной составляющей увеличения инфляции стал чрезмерный рост платежеспособности населения. Таковы данные розничного товарооборота. Прирост среднемесячного показателя розничного товарооборота в 2005 г. по сравнению с прошлым годом составил 12%, что в 2,5 раза выше темпов роста ВВП.Этому способствовали прирост среднемесячной номинальной зарплаты за январь—апрель текущего года по сравнению с прошлогодним показателем на 24,4%, сокращение задолженности по зарплате на 41,5% и увеличение среднемесячных доходов населения на 6,2% (опять-таки за первые четыре месяца 2005 года по сравнению с прошлым). Мы убеждаемся, что на фоне затухающих темпов экономического роста платежеспособный спрос населения возрастал с более высокой динамикой. Это предопределило основной дисбаланс страны — между платежеспособным спросом населения и его товарным покрытием. В результате мы получили довольно детально расписанную во всех учебниках экономической теории самую что ни на есть элементарную и банальную инфляцию спроса.

Третьей слагаемой возрастания инфляции стала несбалансированная денежная политика правительства и Нацбанка Украины. За пять месяцев 2005года денежная масса, находящаяся в обращении, увеличилась на 22,1 млрд. грн., или 17,5%. Среднемесячный прирост денежного предложения составил 4,4 млрд. грн. По сравнению с аналогичным показателем прошлого года (2,6 млрд. грн.) темпы его ежемесячного прироста оказались рекордными. Опережение темпов прироста денежного предложения в нынешнем году в среднемесячном выражении составило почти 70%. Оценивая такой скачок в росте денежной массы, надо признать денежную политику правительства неудовлетворительной, ее трудно объяснить не только с практической, но и теоретической точки зрения. Создается впечатление, что финансово-экономический блок Кабмина или упорно не замечает неконтролируемого роста денежной массы, или же его недооценивает.

Четвертый фактор инфляционного роста возник в результате ошибочной в ряде направлений экономической и социальной политики Кабмина. Это проявилось, во-первых, в недооценке негативных последствий резкого роста зарплат и пенсий. Социальная акция правительства Виктора Ющенко приобрела скорее популистский характер, но не была обоснована экономической целесообразностью. И это более чем удивительно, поскольку накануне прихода новой власти аналогичный социальный «промах» допустило правительство, возглавляемое Виктором Януковичем, что спровоцировало ускорение темпов роста инфляции в конце 2004 года. Повторение аналогичной ошибки свидетельствует о том, что правительство В.Ющенко склонно учиться на собственных ошибках, нежели не чужих. Возможно, в этом и есть какая-то субъективная логика псевдонаивности. Но это только внешне. В действительности негативные последствия этой акции трудно переоценить, поскольку она ударила бумерангом по среднестатистическому гражданину Украины, ухудшив перспективы роста его благосостояния.

Во-вторых, не совсем удачна фискальная политика Кабмина. Наиболее наглядно это проявилось в процессе разработки изменений к госбюджету2005. Ставка, сделанная правительством на чрезмерное увеличение налоговых поступлений и госрасходов и за счет этого стимулирование роста ВВП, мягко говоря, не оправдала себя. Она оказалась слегка авантюрной, поскольку внесена в бюджет волюнтаристски, без каких-либо детальных расчетов. Речь идет не только о количественных параметрах прироста доходов и расходов госбюджета, но и о недостаточно продуманной затее повальной ликвидации льгот и преференций СЭЗ и ТПР, ухудшении экспортной конъюнктуры, снижении импортных пошлин на ряд товаров и т. д. Надо сказать, что сегодня проблема наполнения бюджета решается исключительно выходом из тени доходов субъектов предпринимательства, а не за счет расширения базы налогообложения.

В-третьих, попытки правительства административными методами скорректировать ценовые параметры на мясном и бензиновом рынках оказались провальными. Более того, эти меры не только не оказали понижательного воздействия на цены, напротив, они дезорганизовали эти рынки. Рыночные цены достигли в конце концов предельных значений, которые Кабмин пытался навязать продавцам товаров.

В-четвертых, под воздействием широко разрекламированных планов по реприватизации собственности значительно ухудшился инвестиционный климат в стране. Попытки пересмотреть итоги приватизации по ряду объектов с нескрываемым подтекстом передела собственности и разгрома финансовой базы объединенных социал-демократов и «Регионов Украины» нанесли урон имиджу новой власти. В то же время это отразилось на инвестиционной конъюнктуре. Темпы оттока капитала за границу ускорились.

В заключение отмечу, что угроза ускорения инфляции, т. е. превышение уровня правительственных прогнозов (9,8%), до конца года сохранится. Этому в разной степени будут способствовать по крайней мере три причины: инерционный потенциал ошибок, сделанных правительством в первом полугодии, вероятность расширения избыточного денежного предложения в связи с поступлениями в страну валюты «под выборы» и малопредсказуемое ухудшение конъюнктуры отдельных мировых рынков. Все эти моменты вполне могут негативно «откликнуться» на ускорении темпов инфляции в стране.

Итак, в разных сферах правительство умудрилось наделать достаточно ошибок. Главное в том, чтобы своевременно сделать соответствующие выводы, учесть их в текущей экономической политике и не превращать экономику в заложницу политических расчетов и амбиций.